市场分析:国庆假期外汇市场变数需格外当心

市场分析:国庆假期外汇市场变数需格外当心
2021年09月30日 15:50 市场资讯

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  作者:中国外汇投资研究院金融分析师  张正阳

  本周我国小长假的海外市场波动以及影响风险发酵有可能,而汇率变动以及人民币离岸走势将是在岸人民币节后重点关注。外部依旧围绕欧美市场为主,预计美元上行或存在技术应对设计,但贬值意愿依旧如故,非美篮子货币发挥个性或迎合与自身特点的发挥需要警惕。

  欧系货币动荡加剧

  预计假期中欧洲经济不明朗,尤其德国大选对德国乃欧元区存在一定影响,欧洲经济与美国经济鲜明对比,加之疫情、通胀分化矛盾对欧元区负面影响较大。加之当前美指相对强势,两者货币关联关系使得欧系货币自主受限,尤其货币政策分歧明显不同方向,这也是美元主动控制欧系货币的重要因素。英镑因央行对通胀预期,加息前景与美元一致,但地缘关系影响的外部环境对英镑或资产价格牵制力度较大,并涉及与德国关系敏感度。因而流动性为扰动英镑不良诱因,外部随从美元不可避免。

  商品货币刺激较强

  大宗商品上涨助推商品货币升值,这也符合美指下行需求,但并非是主导因素,随从附和性依然以美元为主。预计石油价格受库存影响不确定较大,技术周期与基本面短暂调整并不足主导商品价格上涨潜力。其中加元多空焦灼震荡走势或将持续,内在经济恢复力度不佳与政经关系复杂多变,预计假期加元振幅将加深。预计澳元内部政策基调偏鸽,外部协同美元,短期走势基本偏贬,但商品中铁矿石价格修复对对冲或抵消美元升值可能较大,但不排除美元强势导致澳元走弱的下行风险。预计新西兰元依然自我为主,附和澳元与追随美元不变基调与方向。

  中性货币侧重不一

  瑞郎作为篮子货币中最具避险属性的货币,其汇率波动受外因影响相对较弱,因而瑞郎走势或依旧以相对稳定为主。但日元虽被外界称之以避险货币,但其避险属性则并不贴切与适宜,尤其当前日本内忧外患或将使得日元偏贬走势凸显。一方面国内通缩压力和超宽松政策是偏贬依据,外部美联储减债预期助推美元走势也将使得日元顺从为主。

  美指偏升走势牵强维系

  国庆期间美指强势或是短期指向。技术上看,美指反弹方向明显或清晰。基本面看,美联储以承认经济恢复取得实质进展,并最快于11月开始逐渐缩减购债规模;但美联储加快逆转疫情期间的危机政策,加息早于预期可能增加。尤其美国10年期国债上至1.5%以上水平,这对美指上行具有刺激,但潜在风险并不确定,加之2022财年美国债务与财政赤字或是美元必须贬值之侧重。当前国会并未通过财务上限,两党如何协商成为重点,预计规模将持续扩大,短期受制强势美元为信心维持,美元偏贬动荡局面将难以避免。

  综上,假期美元及美元资产复杂。基本面动态或突发事件影响十分重要,尤其时差、地域以及政策分化,这将是美元等外汇市场走势的重要敞口与关键阶段,美指偏升调整与迂回不定将贯穿始终。鉴于目前美指强势短期偏贬幅度与深度或成为非美动向关键。

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责任编辑:郭建

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