市场分析:假期商品进一步上涨风险对未来会产生什么影响?

市场分析:假期商品进一步上涨风险对未来会产生什么影响?
2021年09月30日 15:51 市场资讯

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  作者:中国外汇投资研究院首席分析师 姜伟男

  国庆节期间国际金融市场动荡之势值得关切,尤其在大宗商品市场,国内外交投时间差必将导致节假日前后波动加剧。目前国内商品各个板块均保持强势,仅部分调整相对有限。预计国际原油价格涨势预期较高,有色高位震荡。然而,节前国内政策与大宗基本面的刺激性促使市场投机性加大,这是外贸企业应对未来高价高波动原材料备货值得关注的较大风险。

  原材料上涨存在基础,但暴涨凸显市场投机过度。

  从国外看,有色、化工板块持续高涨,除传统淡旺季供需关系影响外,全球大宗资源的紧缺以及美元计价货币的支撑显得格外重要。因此,无论从供需结构、长期愿景、金融对标等多个层面,大宗原材料上涨存在基础。毕竟当前市场价格单日动则上千元的跨度已经超出了基本面供求关系影响,其中贸易商掌握稀缺量小的品种控价炒作是重点,庄家恶意拉涨甚至超脱商品本身周期与规律乃是投机过度的结果。

  投机性上涨或暴涨导致金融市场与实体产业都不好过。

  当前整个大宗商品价格各板块已经产生分化,先上涨的商品已经率先进入深度调整,大级别让市场眼晕,短期波动让市场恐惧。从金融市场看,多数大宗商品价格虚浮,与现货市场并不配套,期货交易制度与多数人无法交割的规则是庄家投机的痛点,这就造成了短期价格过高引起有价无市的局面。反而期货市场参与者系统性风险正在上升。预计节后企业预判后市继续上涨,但备货周期却难以把握,因为9月不锈钢价格已经回到20000元附近,节后备货周期性难度与风险值得仔细推敲与审慎评估。

  综合看,原材料价格上涨符合当前市场环境,特别是美国对原油、黄金等大类商品的控制力较强,且大宗商品上涨利于发达国家通胀指标的塑造,从而进入货币趋紧的周期。发达国家宽松后的货币流动性也是支撑商品价格上涨的重要基础。因此,预计假期中美联储货币政策收紧将是全球大宗商品阶段性调整的节点,但该周期起点与持续时间难以把握。在此过程中,我们应该清楚的认识到发达国家与发展中国家对于大宗原料价格上涨的承受能力完全不同,价格越高对低端制造业国家经济打击越重值得警示与深醒。国庆节前后市场哄抬价格难以避免,节日期间海外市场剧烈波动值得重视。尤其是对于我国外贸出口企业而言,在紧张原材料上涨的同时需要理性对待,当期并非是原材料还能涨多高的问题,对应生产而言评估原材料还能涨多久才是保障生产的重中之重。

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责任编辑:郭建

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